Fordelene og verdien av aksjeopsjoner. Det er en ofte oversett sannhet, men muligheten for investorer å nøyaktig se hva som skjer i et selskap og for å kunne sammenligne selskaper basert på de samme beregningene, er en av de viktigste delene for å investere. Debatten om hvordan man legger til grunn for selskapsopsjoner gitt til ansatte og ledere har blitt fremført i media, selskapets styre og til og med i den amerikanske kongressen. Etter mange års krusning utstedte Financial Accounting Standards Board eller FASB, FAS Statement 123 R som krever obligatorisk utgift av aksjeopsjoner som begynner i det første selskapets finanskvartal etter 15. juni 2005 For å lære mer, se Fare for opsjoner Backdating Den sanne kostnaden for aksjeopsjoner og en ny tilnærming til aksjeskompensasjon. Investerere må lære å identifisere hvilke selskaper som vil bli mest berørt - ikke bare i form av kortsiktige inntjeningsrevisjoner, eller GAAP versus pro forma inntjening - men også ved langsiktige endringer for å kompensere ion-metoder og effektene oppløsningen vil få på mange bedrifter langsiktige strategier for å tiltrekke talent og motiverende ansatte. For relatert lesing, se Forstå Pro-Forma-inntjening. Kort beskrivelse av aksjeopsjonen som kompensasjon Øvelsen av å gi ut opsjoner til Selskapets ansatte er tiår gammel. I 1972 utstedte regnskapsprinsippstyret APB uttalelse nr. 25, som krevde at selskaper skal bruke en egenverdimetode for verdsettelse av aksjeopsjoner tildelt selskapets ansatte. I henhold til egne verdier som ble brukt på det tidspunktet, kunne selskapene utstede - optjeningsopsjonene uten å registrere noen kostnad på resultatregnskapet da opsjonene ble ansett å ha ingen innledende egenkapital. I dette tilfellet defineres egenverdi som differansen mellom tilskuddskurs og markedspris på aksjen, som ved Tildelingstidspunktet ville være like Så, mens det ikke var registrert noen opptak for aksjeopsjoner for lenge siden, er tallet ha nded out var så liten at mange mennesker ignorerte den. Fast frem til 1993 § 162m i Internal Revenue Code er skrevet og effektivt begrenser konsernkompensasjonskompensasjon til 1 million per år. Det er på dette tidspunktet å bruke aksjeopsjoner som en kompensasjonssammensetning begynner virkelig å ta av Sammenfall med denne økningen i opsjoner gir et rasende oksemarked i aksjer, spesielt i teknologirelaterte aksjer, som drar nytte av innovasjoner og økt etterspørsel etter investorer. Det var snart ikke bare toppledere som mottok aksjeopsjoner men også rank-and-file ansatte. Aksjeopsjonen hadde gått fra en backroom executive til fordel for en fullstendig konkurransefortrinn for bedrifter som ønsket å tiltrekke seg og motivere topp talent, spesielt ungt talent som ikke hadde det med å få noen muligheter full av sjanse i hovedsak, lotteri billetter i stedet for ekstra kontanter kommer lønningstid, men takket være det blomstrende aksjemarkedet i stedet for lotteri billetter, opsjoner gitt til ansatte var så godt som gull Dette ga en viktig strategisk fordel for mindre bedrifter med lavere lommer, som kunne spare penger og bare utstede flere og flere alternativer, mens de ikke registrerer en krone av transaksjonen som en kostnad. Warner Buffet postulert på staten av saker i 1998-brev til aksjonærene Selv om valgene, hvis de er riktig strukturert, kan være en passende og til og med ideell måte å kompensere for og motivere toppledere, er de oftere villig i sin fordeling av belønninger, ineffektive som motivatorer og ekstremt dyre for aksjeeiere. Det er verdsettelsestid Til tross for at det har gått bra, sluttet lottene til slutt - og plutselig. Den teknologibaserte boblen i aksjemarkedet brast, og millioner av opsjoner som var en gang lønnsom, hadde blitt verdiløse eller under vann. Bedriftsskandaler dominert media , som den overveldende grådighet som ble sett på selskaper som Enron Worldcom og Tyco, styrket behovet for investorer og regulatorer å ta tilbake kontr ol med riktig regnskap og rapportering For å lese mer om disse hendelsene, se De største bestandenes svindel av all tid. For å være sikker på at over på FASB, hovedkontrollorganet for amerikanske regnskapsstandarder, hadde de ikke glemt at aksjeopsjoner er en kostnad med reelle kostnader til både selskaper og aksjonærer. Hva koster kostnadene De aksjene som aksjeopsjoner kan utgjøre for aksjonærene, er et spørsmål om mye debatt. Ifølge FASB er det ikke nødvendig med noen spesifikk metode for verdsettelse av opsjonsstipendier på selskaper, hovedsakelig fordi ingen best Metoden har blitt fastslått. Støttealternativer tildelt ansatte har viktige forskjeller fra de som selges på børsene, for eksempel opptjeningsperioder og manglende overførbarhet, bare ansatt kan noen gang bruke dem. I sin uttalelse sammen med vedtaket vil FASB tillate verdsettelse metode, så lenge det inkorporerer nøkkelvariablene som utgjør de mest brukte metodene, for eksempel Black Scholes og binomial. Nøkkelvariablene er. Den risikofrie returrenten n Normalt brukes en tre - eller seks-måneders regningstakst her. Forventet utbytteprosent for sikkerhetsselskapet. Implisert eller forventet volatilitet i underliggende sikkerhet under opsjonsperioden. Utnyttelseskurs for opsjonen. Forventet løpetid eller varighet av Selskapet har lov til å bruke eget skjønn når man velger en verdsettelsesmodell, men det må også avtalt av revisorer. Det kan imidlertid være overraskende store forskjeller i sluttverdiene avhengig av hvilken metode som er brukt og forutsetningene på plass, spesielt Volatilitetsforutsetningene Fordi både selskaper og investorer kommer inn på nytt territorium her, er verdier og metoder bundet til å forandre seg over tid. Det som er kjent, er det som allerede har skjedd, og det er at mange selskaper har redusert, justert eller eliminert deres eksisterende opsjonsprogrammer helt og holdent I møte med utsiktene til å måtte inkludere estimerte kostnader på tidspunktet for tildeling, har mange bedrifter valgt å endre seg raskt. Vurder følgende stat Tistiske Tilskudd av aksjeopsjoner gitt av SP 500-firmaer falt fra 7 1 milliard i 2001 til bare 4 milliarder i 2004, en nedgang på mer enn 40 på bare tre år Tabellen nedenfor understreker denne trenden. En undersøkelse gjort av USAs presidium av Arbeidsstatistikk for å måle ledige stillinger. Det samler inn data fra arbeidsgivere. Det maksimale beløpet som USA kan låne. Gjeldstaket ble opprettet under Second Liberty Bond Act. Renten som et innskuddsinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En handling vedtok den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde handelsbanker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til hvilken som helst jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor. Det amerikanske Bureau of Labor. FAQs aksjeopsjoner. Q Lageropsjoner utløper A St Ock alternativene utløper Utløpsperioden varierer fra planlegger å planlegge Spore opsjonene dine treningsperioder og utløpsdatoer veldig nært, for når alternativene utløper, er de verdiløse. Det er ofte spesielle regler for avslutte og pensjonerte medarbeidere, og ansatte som har dødd. Disse livshendelsene kan akselerere utløpet Kontroller planreglene dine for detaljer om utløpsdatoer. Q Hvordan påvirker fortjenesten når jeg kan utøve opsjonene mine A Din plan kan ha en opptjeningsperiode som påvirker tiden du må utøve opsjonene dine En opptjeningsperiode er tid under løpetid på opsjonsbevilgningen som du må vente til du har mulighet til å utøve opsjonene dine Her er et eksempel Hvis opsjonsperioden ditt er 10 år, og inntjeningsperioden er to år, kan du begynne å utøve dine faste alternativer som Det andre årsdagen for opsjonstildelingen Dette betyr i hovedsak at du har en åtte årig tidsramme hvor du kan utøve alternativene dine. Dette kalles øvelsen se periode Generelt kan du i løpet av utøvelsesperioden bestemme hvor mange opsjoner du skal utøve av gangen og når du skal utøve dem. Q Er et aksjeopsjon det samme som en andel av utstederens aksje A Nei A aksjeopsjon gir deg bare rett til å kjøpe de underliggende aksjene som er representert ved opsjonen for en fremtidig periode til en forutbestemt pris. Q Kan jeg bruke et alternativ mer enn en gang A Nei Når et aksjeopsjon er utøvd, kan det ikke brukes igjen. Betal opsjoner utbytte A Ingen utbytte betales ikke på utestående aksjeopsjoner. Q Hva skjer med aksjeopsjonene dine hvis du forlater arbeidsgiveren din A Det er vanligvis spesielle regler i tilfelle du forlater arbeidsgiveren, pensjonere eller dør Se din arbeidsgiver s plan Regler for detaljer. Q Hva er markedsverdien av et opsjon A Den rettferdige markedsverdien er prisen som brukes til å beregne skattepliktig gevinst og kildeskatt for ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner NSO eller den alternative minimumsskatten for incentivfondsmuligheter ISO The Fair Marked V Alue er definert av selskapets plan. Q Hva er blackout-datoer og når brukes de? En Blackout-dato er perioder med begrensninger på utøvelse av aksjeopsjoner Blackout-datoer faller ofte sammen med selskapets regnskapsår, utbytteplaner og kalenderår - slutten For mer informasjon om planen er det blackout datoer hvis det er noen, se selskapets planregler. Jeg har nettopp utført en oppgave og selg av aksjeopsjoner, når utgjør handelen A Din opsjonsopsjon vil avgjøre om tre virkedager. Provenuet mindre opsjonskostnader, meglerprovisjoner og avgifter og avgifter vil automatisk bli deponert i din Fidelity-konto. Q Hvordan får jeg inntektene fra mitt aksjeopsalg A Din opsjonsopsjon vil avgjøre på tre virkedager. Provenuet minus opsjonspris, meglerprovisjoner og avgifter og avgifter vil automatisk bli deponert i din Fidelity-konto. Q Hvordan bruker jeg Fidelity-kontoen? Tenk på din Fidelity-konto som en alt i en meglerkonto som tilbyr ca sh management services, planlegging og veiledning verktøy, online trading og et bredt spekter av investeringer som aksjer, obligasjoner og verdipapirfond Bruk din Fidelity konto som en gateway til investeringsprodukter og tjenester som kan hjelpe dine behov Lær mer. Ofte stilte spørsmål om Skatt. Er det skattemessige konsekvenser når aksjeopsjoner utøves? Ja, det er skattemessige konsekvenser, og de kan være betydelige. Utøvelse av aksjeopsjoner er en sofistikert og noen ganger komplisert transaksjon. Før du vurderer å utøve aksjeopsjoner, må du konsultere en skatterådgiver. Q I fjor utøvde jeg noen ukvalifiserte opsjoner i en utøvelses-og-selgstransaksjon en kontantløs oppgave. Hvorfor er resultatene av denne transaksjonen gjenspeiles både på min W-2 og på en form 1099-BA jobber Fidelity for å gjøre din trene og selge transaksjon enkelt og sømløst for deg, så det ser ut til deg å være en enkelt transaksjon For føderal skatt, men en trening og salgstransaksjon Kontantløs utøvelse av ikke-kvalifisert personalopties behandles som to separate transaksjoner, en oppgave og et salg. Den første transaksjonen er utøvelsen av dine opsjonsopsjoner, hvor spredningen av forskjellen mellom tilskuddskurs og markedsverdien av aksjene på tidspunktet for opplæringen blir behandlet som ordinær kompensasjonsinntekt. Det er inkludert på skjemaet W-2 du mottar fra din arbeidsgiver. Virkelig markedsverdi av de anskaffede aksjene bestemmes i henhold til planreglene. Det er vanligvis aksjekursen på forhånd Dagens marked lukk Den andre transaksjonen, salget av aksjene som er anskaffet, behandles som en separat transaksjon. Denne salgstransaksjonen må rapporteres av megleren på Form 1099-B, og rapporteres på Schedule D i din føderale inntektsskatt Form 1099 - B rapporterer brutto salgsinntektene, ikke et beløp av nettoinntekt, vil du ikke bli pålagt å betale skatt to ganger på dette beløpet Din skattegrunnlag for aksjene som er anskaffet i øvelsen er equa l til markedsverdien av aksjene minus beløpet du har betalt for aksjene tilskuddsprisen pluss beløpet behandlet som ordinær inntekt, spredningen I en utøvelses-og-selgstransaksjon vil din skattegrunnlag normalt være lik eller i nærheten til salgsprisen i salgstransaksjonen Som følge av dette ville du vanligvis ikke rapportere kun minimal gevinst eller tap, om noen, på salgstrinnet i denne transaksjonen, selv om provisjoner som ble betalt på salget, ville redusere salgsprosentene som ble rapportert på Schedule D, som i seg selv ville medføre et kortsiktet kapital tap tilsvarende provisjonen. En utøvelses-og-hold-transaksjon av ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner inkluderer bare utøvelsesdelen av disse to transaksjonene, og involverer ikke en Form 1099-B Du bør være oppmerksom på at statlig og lokal skattemessig behandling av disse transaksjonene kan variere, og at skattemessig behandling av incentiv aksjeopsjoner ISO følger ulike regler. Du oppfordres til å konsultere din egen skattemessig rådgiver om avgiften som følger ces av aksjeopsjonsøvelsene dine. Q Hva er en diskvalifiserende disposisjon AA diskvalifiserende disposisjon oppstår når du selger aksjer før den angitte ventetiden, som har skatteimplikasjoner Diskvalifiserende disposisjoner gjelder for opsjonsopsjoner og kvalifiserte aksjekjøpsplaner For mer informasjon, kontakt din skattemessig rådgiver. Q Hva er den alternative minimumskatten AMT A Den alternative minimumskatten AMT er et skattesystem som utfyller det føderale inntektsskattesystemet. Målet med AMT er å sikre at alle som drar nytte av visse skattefordeler, betaler minst et minimum Beløp for skatt For mer informasjon om hvordan AMT kan påvirke situasjonen din, ta kontakt med din skatterådgiver. Q Hvordan betaler jeg skattene når jeg starter en utøvelses-og-selgstransaksjon A Skattene skyldes verdien av markedsverdien på det tidspunktet du selger, mindre tilskuddsprisen minus meglerprovisjoner og gjeldsgebyrer fra en øvelses-og-selgstransaksjon trekkes fra inntektene fra aksjesalget Y arbeidsgiveren gir skattesatser Se utøvelse av aksjeopsjoner for mer informasjon Du vil kanskje kontakte skatteadministratoren for informasjon som er spesifikk for situasjonen. Q Hvordan selger jeg aksjer i kontoen min som ikke er en del av min opsjonsplan A Logg inn på din kontoen, og velg følgende. Kontoer Handel-fanen. Velg Handling-rullegardinmenyen. Velg handelslagre. Q Hvordan ser jeg de forskjellige delene i min Fidelity-konto A Etter at du har logget deg på kontoen din, velger du Posisjoner fra rullegardinmenyen Fra dette skjermbildet klikker du Kostnadsgrunnlag i midtfanen og velger Vis masse fra posisjoner hvor flere deler er mange. Del partier uthevet i blått indikerer aksjer som ved salg, kan skape skatteimplikasjoner og er underlagt diskvalifiserende disposisjoner. Q Hvordan kan jeg bestemme hva skatteimplisering kan være hvis jeg solgte mine aksjer A Under Select Action - posisjoner kostnadsbasis, viser Fidelity i blått gevinsten tap for det bestemte partiet Etter å ha klikket på partiet, kan følgende melding vises Din r eported salgstransaksjoner inkluderer ett eller flere salg av aksjer du oppnådd gjennom en egenkapital kompensasjonsplan som er diskvalifiserte disposisjoner i skattemessig form, gevinst fra som kan bli behandlet som ordinær inntekt i stedet for kapitalgevinster. Q Hvordan velger jeg en bestemt andel mye når selger selskapslager A Etter at du har logget deg på kontoen din, velg Handelslager fra rullegardinmenyen Fra dette skjermbildet velg kontonummeret du vil selge aksjene dine på lager. Skriv inn antall aksjer, symbol og pris, og klikk på Specific Share Trading. Skriv inn de spesifikke delene du vil selge og prioriteringen de vil bli solgt. Velg Fortsett, Bekreft bestillingen og velg Place Order. Hvis du holder mye som kan føre til en diskvalifiserende disposisjon se ovenfor, bør du nøye vurdere skattemessige konsekvenser av partspesifikasjonen. Arbeidsgivers aksjeopsjonspris. Noen uker tilbake snakket vi om aksjeopsjoner i detalj. Jeg forklarte at strykingsprisen på et alternativ er th e pris per aksje du vil betale når du utnytter opsjonen og kjøper den underliggende aksjemarkedet Og jeg forklarte at selskapet er pålagt å treffe ansattes opsjoner til virkelig verdi av selskapet når opsjonen tildeles. Styret har forpliktelse til å bestemme rettferdig markedsverdi for å utstede opsjoner I mange år ville styremedlemmer gjøre dette uten noen tredjepartsinngang. De ville bare diskutere det med jevne mellomrom og sette en ny pris fra tid til annen. Dette førte til noen tilfeller av misbruk hvor styremedlemmene satte prisen kunstig lavt for å gjøre deres selskaps alternativer mer attraktivt for potensielle ansatte jeg satt på mange styre i løpet av denne tiden, og jeg kan fortelle deg at det alltid var en spenning mellom å holde strekkprisen lav og leve opp til vår forpliktelse til å reflektere den rettferdige markedsverdien til selskapet. Det var ikke et perfekt system, men det var et anstendig system. Om fem år siden ble IRS involvert og utstedt en regel kalt 409a IRS ser ut på opsjoner som utsatt kompensasjon og vil anse alternativer som skattepliktig kompensasjon dersom de ikke følger meget spesifikke regler. På grunn av voldsom misbruk av utsatt kompensasjonspraksis i slutten av 90-tallet og tidlig del av det siste tiåret, besluttet IRS å endre noen regler og dermed har vi 409a 409a-avgjørelsen er svært bred og omhandler mange former for utsatt kompensasjon. Den adresserer direkte innstillingen av streikprisene. 409a legger noen reelle tenner i styrets forpliktelser til å treffe opsjoner til virkelig markedsverdi. Hvis strykprisene er for lavt vil IRS vurdere opsjonene som nåværende inntekt og vil søke å samle inntektsskatt ved utstedelse. Ikke bare vil medarbeider ha skatteforpliktelser på bevilgningstidspunktet, men selskapet vil ha forpliktelser for å unngå alt dette , må styret dokumentere og bevise at anskaffelseskursen er rettferdig markedsverdi. Viktigst er at 409a gir styret mulighet til å bruke et verdipapirfirma fra tredjepart for å gi råd til og anbefale en rettferdig ma rket verdi. Som du kanskje regner med, har 409a gitt opphav til en ny industri. Det er nå mange verdsettingsfirmaer som får alt eller det meste av inntektene sine å gjøre verdsettelser på private selskaper slik at styremedlemmer kan føle seg komfortable å gi opsjoner uten skattrisiko for de ansatte og Selskapet Denne verdivurderingsrapporten fra et tredjepartsfirma kalles en 409a verdivurdering. De aller fleste privateforetak foretar nå 409a verdsettelser minst en gang i året. Og mange gjør dem hyppigere. Når din bedrift gir opsjoner, eller hvis du er en ansatt og får et opsjonsbeløp, vil strykeprisen sannsynligvis bli satt av et tredjeparts verdivurderingsfirma. Du tror dette systemet ville være bedre. Sikkert tror IRS at det er bedre. Men etter min erfaring har ingenting egentlig blitt forandret bortsett fra at bedrifter betaler 5000 til 25 000 per år til konsulenter for å verdsette sine selskaper Det er fortsatt press på selskapene for å holde prisene lave slik at opsjonene er attraktive for nye ansatte A og det presset blir overført til 409a verdsettelsesfirmaene Og når noen blir betalt for å gjøre noe, må du spørsmålet om hvor objektivt resultatet er, ser jeg på gebyrene våre selskaper betaler til 409a verdsettingsfirmaer som kostnaden for å fortsette å utstede alternativer til attraktive priser Det er loven og vi følger Ikke mye har egentlig forandret seg. Det er en ting som har endret seg, og det handler om timing av tilskudd. Det pleide å være at styret kunne utøve en rettferdig del av dommen rundt tidspunktet for tilskudd og finansieringsarrangementer Hvis du hadde en stor leie og en planlagt finansiering, kunne styret fastsette en rettferdig markedsverdi, få utleie og gjøre finansieringen. Nå er det mye vanskeligere å gjøre. Det tar tid og penger å få en 409a verdsettelse gjort De fleste bedrifter vil gjøre en ny etter at de har inngått en finansiering. Og de fleste advokater vil gi råd til et selskap om å sette et moratorium på opsjonsstipendier i en stund som leder opp og gjennom en finansiering og gjør alle tilskuddene etter finansiering og legg inn den nye 409a Th har ført til en rekke situasjoner i min personlige portefølje da en ny medarbeider ble skrudd av en stor runde. Det krever at styret og ledelsen skal være veldig strategiske rundt store ansettelser og finansieringsarrangementer for å unngå disse situasjonene. Og selv med den beste planleggingen, du kommer til å løse problemer med dette. Hvis selskapet du går med tidlig i utviklingen, vil det være sannsynlig at strekkprisen er lav, og du må ikke betale for mye oppmerksomhet til det. Men etter hvert som selskapet utvikler, vil strykprisen stige og det vil bli viktigere Hvis selskapet er en høy flyger og har en stor utgang eller en børsnotering, legger du stor vekt på strekkprisen. En lavprispris kan være verdt mye penger i et selskap der verdien er stiger raskt I en slik situasjon, hvis det har vært en siste 409a verdsettelse, er du sannsynligvis i en god situasjon. Hvis selskapet er en høy flyger og er forfalt for en 409a verdsettelse, må du være spesielt forsiktig. Dette hele området med mulighet Strike priser er kompliserte og har problemer med styrene og de ansatte. Det har ført til en økende trend bort fra opsjoner og mot begrenset lager enheter RSUs Vi snakker om dem neste uke.
No comments:
Post a Comment